Vertrag privatkredit Muster

Graham, J.R., Li, S., Qiu, J. (2008). Unternehmensfehlanzeige und Bankkreditvergabe. Journal of Financial Economics, 89(1), 44–61. Aghion, P., & Bolton, P. (1992). Ein unvollständiger Vertragsansatz für Finanzverträge. The Review of Economic Studies, 59(3), 473–494. Wenn ein Manager mit einem Signal ,(s= `tau`ast`) eine positive erwartete Auszahlung erhält, sowohl wenn das Signal informativ ist, als auch wenn es uninformativ ist. In diesem Fall steigt die erwartete Auszahlung des Managers aus der Fortsetzung in der Datei “(tau” und “ast”. Dies impliziert, dass auch in der Datei “”””””””””””””””””””””””””””””””””””””””””””””””””””””””””””””””””””””””””””””””””””””””””””” auch ansteigt.

Um anzuzeigen, dass der Kontrakt ,(`links“z“`,““““““““““““““““““““““““““““““““““““““““““““““““““““““““““““““““““““““““““““““““““““““““““““““““Beachten Sie, dass die Verringerung der Manipulation {0} für jedes ,,(s”-In-,links – , ,,h-rechts ]-, das ,,,,,,,,,,,”)””””””””””””””””””””””””””””””””””””””””””””””””””””””””” verringert). Daher ist die erwartete Auszahlung dieser Typen unter dem Vertrag höher()” (links) . Alle Typen ,(s`in““““““““““““{0}““““““““““““““““““““““““““““““““““““““““““““““““““““““““““““““““““““““““““““““““““““`) lieber das Projekt manipulieren und fortsetzen und daher das Projekt vorziehen, und ziehen daher den Wert von “(links” (links) vor, das Projekt zu bearbeiten und zu führen. Da der Kreditgeber auch den Vertrag bevorzugt, ist dieser Vertrag machbar und dominiert streng den Vertrag, für den der Vertrag “””””””””””””””””””””””””””””””””””””””””””””””””””””””””””””””””””””””””””””””””””””””””””””””””””””” “””” “””””””””””””””” “”””””””””””””””””””””””””””””””””””””””””””””””””””””””””””””””””””””””””””””””””””””””””””””””””””””””””””””””””””””””””””””””””””””””””””””””””” (“”””””””””””””””””””””””” Gigler, F., Kanodia, C., Sapra, H., Venugopalan, R. (2009). Buchhalterischer Konservatismus und die Effizienz von Schuldverträgen. Journal of Accounting Research, 47 (3), 767–797. Es gibt eine große empirische Literatur in der Buchhaltung, die die Auswirkungen von Corporate Governance und Buchhaltungsqualität auf Schuldverträge dokumentiert.

Siehe Bharath et al. (2008), Ball et al. (2008) und Costello und Wittenwerg-Moerman (2011). Bharath, S.T., Sunder, J., Sunder, S.V. (2008). Buchhaltungsqualität und Schuldenverschulden. The Accounting Review, 83(1), 1-28. Costello, A., & Wittenwerg-Moerman, R. (2011). Die Auswirkungen der Qualität der Finanzberichterstattung auf die Auftragsvergabe: Belege aus internen Kontrollschwächenberichten. Journal of Accounting Research, 49(1), 97–136. Um eine gewisse Intuition für die U-Form von “Mathcal” zu erhalten, beachten Sie, dass ein niedriger Wert von “(tau” (d.

h. wenn die Wahrscheinlichkeit einer Fortsetzung hoch ist) bedeutet, dass der Kreditgeber wahrscheinlich keine Kontrollrechte erhält. Daher verlangt der Kreditgeber bei niedrigen Werten von .(tau) einen großen Nennwert, um gerade zu brechen. Mit zunehmender Erhöhung erhält der Kreditgeber zusätzliche Kontrollrechte: Wir fügen weitere Signale hinzu, unter denen das Projekt beendet wird – was mit dem Ex-post-Anreiz des Kreditgebers für .(s=-tau) übereinstimmt– und daher ist der Kreditgeber bereit, einen niedrigeren Nennwert zu akzeptieren. Dies setzt sich bis zu einem bestimmten Wert von ,(tau) fort, für den der Kündigungsschwellenwert, “(tau), vom Standpunkt des Kreditgebers aus ex-post optimal ist, d. h. für den Kreditgeber ist der Kreditgeber gleichgültig zwischen Fortsetzung und Kündigung. Mit der weiteren Erhöhung des Vertrags beginnt der Vertrag, eine übermäßige Kündigung zu begünstigen, auch aus Ex-post-Sicht des Kreditgebers; Daher verlangt der Kreditgeber eine zusätzliche Vergütung in Bezug auf den Nennwert (recall -, “Mathcal” (“K”-Links”) wird abgeleitet, vorausgesetzt, der Kreditgeber kann sich verpflichten, das Projekt zu beenden, wenn er Kontrollrechte erwirbt).