Vertrag von crash

* “Es bietet auch eine Gelegenheit für große Konsumnationen in Asien wie China und Indien, ihre Erdölreserven zu beschleunigen. Die Kapazität, die dieses Mal übrig geblieben ist, ist viel geringer als beim Absturz 2014/15.” In der Tat passieren manchmal verrückte Dinge – wenn auch nicht so verrückt –, wenn ein Terminkontrakt ausläuft. Das schwerste Handelsvolumen und die stärkste Positionierung waren längst auf den Juni-Kontrakt US:CLM20 verschoben, der zum vorderen Monat wird, wenn der Mai-Vertrag am Dienstag ausläuft. Nach dem Crash, der Öl auf ein Rekordtief von 37 Dollar schickte, erhielt Syed Shah, ein 30-jähriger Tageshändler in Toronto, eine Benachrichtigung von Interactive Brokers, dass er der Firma satte 9 Millionen Dollar schuldete. Er hatte den Tag mit 77.000 Dollar auf seinem Konto begonnen, berichtete Bloomberg. Negative Preise bedeuten, dass jemand mit einer langen Position im Öl jemanden bezahlen müsste, um ihm das Öl aus der Hand zu nehmen. Warum sollten sie das tun? Der Hauptgrund ist die Befürchtung, dass, wenn gezwungen, Lieferung von Rohöl nach Ablauf des Mai-Öl-Vertrag zu nehmen, gäbe es nirgendwo, um es zu setzen, wie eine Überflutung von Rohöl füllt verfügbare Lager. Einen Monat, nachdem die technischen Details des Ölhandels den Preis für US-Öl auf negative 37,63 US-Dollar stürzen ließ, wird nächste Woche ein weiterer Kontrakt für Ölhändler fällig. Aber mit dem Preis von West Texas Intermediate, dem US-Benchmark, der am Donnerstag auf 27 Dollar stieg, scheint die Vorhersage eines Analysten, dass der Preis auf so niedrige wie negative 100 Dollar sinken wird, nicht mehr möglich. * Nach dem 21. April, dem letzten Handelstag des Mai-Kontrakts, “wird die physische Realität eines immer noch massiv überversorgten Ölmarktes wahrscheinlich einen Abwärtsdruck auf den WTI-Kontrakt vom Juni ausüben.” * “Während der Sprung in tief negatives Terrain und eine Differenz von 60 Dollar pro Barrel zwischen Mai und Juni ein ereignisnahes 20-Sigma-Ereignis war und sich möglicherweise nicht unbedingt im Juni-Kontrakt wiederholen – wir sind keineswegs aus dem Schneider.” Am Montag versuchten Händler mit Long-Positionen, aus der Angst herauszukommen, dass es schwierig sein würde, einen Platz zu finden, um physisches Öl inmitten einer steigenden Rohölschwemme zu parken. In gewisser Weise war die Preisaktion vom Montag, obwohl sie sicherlich bärisch war, auch etwas Besonderes für den Terminmarkt, wobei die Aktion im dünn gehandelten Mai-Kontrakt nicht unbedingt ein genaues Abbild der Fundamentaldaten von Angebot und Nachfrage war.

Der Schritt war sicherlich sinnbildlich für einen historischen Bärenmarkt für Öl, der durch den Zusammenbruch der Nachfrage infolge des Coronavirus-Ausbruchs und eines kurzen, aber hässlichen Preiskriegs zwischen Saudi-Arabien und Russland versenkt wurde, der einem überversorgten Markt noch mehr Rohöl hinzufügte. Aber es stellt auch ein Phänomen dar, das für Terminmärkte charakteristisch ist, wo wilde Preisschwankungen – wenn auch vielleicht nie auf der Skala vom Montag – um Vertragsablauf eisern können. Öl tat etwas Am Montag, das selbst Marktveteranen verwundert den Kopf schütteln ließ – der dünn gehandelte, bald auslaufende Mai-Vertrag für Rohöl der West Texas Intermediate an der New York Mercantile Exchange wurde im negativen Bereich gehandelt und geschlossen.